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景興健護兩指標未達高新企業認定標準   6年享受15%稅收優惠被質疑

2019-02-18 06:20:05 來源:長江商報

    長江商報記者 魏度

    正在闖關A股IPO的廣東景興健康護理實業股份有限公司(簡稱“景興健護”)被指騙享稅收優惠政策。

    景興健護是國內領先的個人健康護理用品企業,主打產品有ABC、Free、EC等品牌系列產品。報告期間(2015年至2018年6月30日),公司有著不錯的經營業績。這其中,稅收優惠的貢獻不可小覷。

    根據招股書,2013年10月,景興健護獲取高新技術企業證書,自此,其連續6年企業所得稅稅率由25%減至按15%進行繳納。

    備受質疑的是,景興健護不具備高新技術企業認定條件。報告期,公司投入的研發費用逐年下降,2017年不足3000萬元,研發費率亦連年下降,2017年降低1.75%。同時,其研發人員占公司總人數的比重為8.55%,這兩個指標均不滿足高新技術企業認定條件。

    事實上,在招股書中,景興健護對研發費率等指標遮遮掩掩,對高新技術產品(服務)占同期營業收入的比重干脆未予披露。

    有意思的是,景興健護還宣稱公司重研發,這與其報告期高達5.73億元廣告費有著天壤之別。報告期,其研發費用合計為1.08億元,不及廣告費的五分之一。

    春節前,一投行人士向長江商報記者表示,不具備高新技術企業認定條件卻獲取了高新技術企業證書,進而享受稅收優惠政策,景興健護涉嫌變相IPO欺詐。

    未達標高新企業

    實際上,景興健護根本達不到高新技術企業的認定標準。

    招股書顯示,報告期,景興健護投入的研發費用分別為3220.73萬元、3095.65萬元、2967.32萬元、1535.43萬元,分別占公司同期營業收入的2.66%、2.31%、1.75%、1.64%,占比持續下降。

    按照高新技術企業認定管理辦法,企業近三個會計年度的研究開發費用總額占同期銷售收入總額的比例符合相應的硬性要求,即最近一年銷售收入在2億元以上的企業,比例不低于3%。此外,近一年高新技術產品(服務)收入占企業同期總收入的比例不低于60%;企業在中國境內發生的研究開發費用總額占全部研究開發費用總額的比例不低于60%等。

    報告期,景興健護年銷售收入超過10億元,那么,其研發費率不得低于3%,且高新技術產品收入占比不得低于60%。

    長江商報記者仔細查閱景興健護招股書,并未找到哪些產品屬于其高新技術產品,更無高新技術產品銷售收入與公司營業收入的占比數據。

    當然,景興健護全資子公司愛碧斯(公司無其他控參股子公司)并不享受稅收優惠,即不屬于高新技術企業。但是,這家子公司經營范圍為生產、研發、設計、銷售護理液、衛生巾、衛生護墊、濕巾等。既然存在研發必然要投入,上述研發費用有多少用在愛碧斯、報告期愛碧斯營業收入又是多少等,景興健護對這些重要信息均選擇了遺漏,整體上是一筆糊涂賬。這也讓人不得不懷疑其在獲取高新技術企業證書存在弄虛作假、以騙取證書而享受稅收優惠政策。

    在將研發費用與同業比較時,景興健護也“玩了巧”。招股書410頁、411頁, 景興健護并不是將研發費用與同行對比,而是選擇管理費用與研發費用之和與營業收入的占比進行對比,報告期,其占比分別為6.80%、6.12%、6.20%、5.04%,即便如此,其占比也普遍低于同業可比上市公司如恒安國際等平均水平。

    上述投行人士表示,在多數高新技術企業IPO時,會將公司享受的稅收優惠金額、包括與利潤總額的占比單獨列支出來。景興健護對上述重要信息均未披露,讓人生疑。

    研發人員占比不足10%

    在研發人員數量方面,景興健護投入的力量也很薄弱,亦達不到高新技術企業認定條件。

    報告期,景興健護員工總數分別為1016人、1057人、1107人、1104人,其中,2017年、2018年6月30日,其研發人員為96人、95人,占比分別為8.67%、8.55%。

    同樣,根據高新技術企業認定管理辦法,企業從事研發和相關技術創新活動的科技人員占企業當年職工總數的比例不低于10%。

    考慮到唯一子公司愛碧斯不享受高新技術企業稅收優惠政策因素,需要將愛碧斯的員工人數、研發人員數量剔除,再來計算景興健護研發人員占比情況。

    遺憾的是,同上述披露研發費用一樣,景興健護并未具體披露愛碧斯的員工人數、研發人員等核心信息。

    北京一大型券商人士向長江商報記者稱,在研發人員與研發費用方面,景興健護披露的信息頗為模糊,從母公司享受稅收優惠政策、子公司愛碧斯不享受來看,其中的蹊蹺可能藏有貓膩,極有可能公司不具備高新技術企業認定條件。

    與研發投入偏低且逐年減少相比,景興健護的營銷人員、營銷投入卻居高不下。報告期,公司三項費用中,銷售費用是大頭,每年占營業收入的比重超過四分之一。在銷售費用中,廣告費(不含市場促銷服務費)又是大頭,依次為1.50億元、1.61億元、1.71億元、0.90億元,逐年增加,分別占當期銷售費用的44.72%、43.18%、39.83%、37.34%。報告期內,景興健護累計投入的廣告費用達5.73億元,比同期公司4.17億元凈利潤還多1.56億元。

    景興健護的此次募資也備受質疑,因為,公司根本不差錢。

    招股書顯示,此次IPO,景興健護擬募資4.38億元,投入到營銷網絡建設、衛生護理材料及配方研發中心項目(一期)、信息化建設等三個項目,擬分別投入3.35億元、7888萬元、2410萬元。

    擬使用募資最多的項目營銷網絡建設,建設內容主要有三塊,分別為品牌推廣、線下和線上渠道建設,擬分別投資1.02億元、1.92億元、0.36億元。細看這三塊建設內容,線下渠道建設主要是二三線城市渠道拓展和下沉,其余兩塊內容就是廣告宣傳,合計為1.38億元。

    原本自身就不斷投巨資做廣告,如今還試圖向社會募資加碼廣告投入,這也是市場廣泛質疑之處。

    財務數據顯示,截至2018年6月30日,景興健護貨幣資金余額高達6.91億元,且無長短期債務,經營現金流持續凈流入。這些現象說明,公司現金流十分充足,自身完全有實力投資上述募投項目。

    從使用閑置資金購買理財產品方面看,也足以說明景興健護不缺錢。從2016年開始,公司認購的理財產品金額分別為8.15億元、13.15億元、7.8億元,兩年半合計為29.10億元,同期獲取的投資收益分別為292.84萬元、666.18萬元、568萬元。只是,2017年的投資收益有點低,讓人存疑。

    兩年半投資近30億元購買理財產品,這說明景興健護資金充足。而其擬募資4.38億元,其中1.38億元用于做廣告,這些,難逃市場對其刻意圈錢的質疑。


責編:ZB

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