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匯源果汁22天6高管離職   家族管理成頑疾復牌難期

2019-02-25 07:07:20 來源:長江商報

    長江商報記者 張璐

    新年伊始,匯源果汁(01886.HK)執行總裁和非執行董事辭職的消息,再次引來投資者的關注。據長江商報記者統計,自2019年1月13日以來,匯源果汁已有6名高管相繼離職。

    近日,匯源果汁公告中稱,公司正在物色合適人選,以盡快填補薪酬委員會的成員空缺及行政總裁一職。

    實際上,在去年4月陷入巨額債務被停牌,面臨退市危機的匯源果汁,早就被業內人士看作是大勢已去。停牌之前,匯源果汁股價停在2.02港元,市值為53.97億港元,這比該公司最高總市值175.15億港元蒸發了120億港元,不足十年前的三分之一。

    從匯源果汁近幾年財報來看,公司業績一路下滑,資產負債率也高企不下。從2011年開始,匯源果汁扣非歸母凈利潤就已經連續6年為負。這個曾經被稱為“果汁大王”的國民品牌似乎已經站到了生死邊緣。

    連續6年扣除非凈利虧損

    三天內兩位高管辭職,近日,匯源果汁非執行董事閻炎、行政總裁吳曉鵬辭去相關職務的消息引起市場關注。

    實際上,自2019年1月13日以來,到2月3日短短22天時間里,包括吳曉鵬、閻焱在內,總共6位管理層先后請辭,離開匯源果汁。值得留意的是,過去半年內匯源果汁新上任的管理層都是“空降兵”。

    面對匯源果汁新年突然的人事巨震,有分析認為,這或許意味著匯源果汁自查情況極其復雜,導致復牌難度增大。

    事實上,從2018年4月3日發布了停牌公告之后,匯源果汁遲遲沒有復牌。同時,原定于當年3月29日發布的2017年年報并未發布,2018年半年報也未見蹤影。

    據匯源果汁公開的財務信息顯示,2014年至2016年,匯源果汁凈利潤分別為-1.26億元、-2.29億元、0.13億元。2017年未經審核的凈利潤為1.35億元。此外,匯源果汁的負債規模逐年遞增,2014年至2017年,匯源果汁負債規模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.02億元。

    去年3月29日,匯源果汁在沒有得到董事會批準、簽訂協議、對外披露的情況下,向匯源集團旗下關聯公司北京匯源飲料借出42.75億元短期貸款,此舉違反了港交所上市規則中關于關聯交易申報、股東批準及披露的條款。

    隨后,匯源果汁發布停牌公告稱,原定于3月29日發布的2017年全年業績將延后發布,公司股份及債券將暫停交易。

    據此,匯源果汁回應稱已收回對北京匯源飲料的全部借款和利息,積極正確申請違約豁免。7月20日,匯源果汁告示:若不能在2020年1月底完成復牌條件,港交所將展開取消公司上市地位的程序。而至今,匯源果汁仍未達到復牌條件。

    一波未平一波又起。據報道,從2011年起,匯源果汁連續6年扣除非凈利潤均為虧損,一直在-2億元至-6億元間徘徊,并且在2017年中旬,其債務已達到115.18億元。

    中國食品品牌研究院院長曹保印在接受長江商報記者采訪時說道,“可以說匯源果汁的復牌幾近沒有可能,過去半年內匯源果汁新上任的管理層都是‘空降兵’,而紛紛離場的也基本上是這些人,大批高管的辭職,說明匯源果汁的企業管理出現了嚴重問題,這必然會影響它的市場占有率,進而影響股民的基本收益。”

    產品升級受限,家族企業“痼疾難消”

    近幾年,在健康風潮的影響之下,匯源果汁正逐漸被主打冷藏果汁的味全、農夫山泉以及一些熱門的NFC果汁品牌蠶食份額。

    到了便利店的貨架上,這樣的比較就更加明顯。2月22日,長江商報記者來到了位于武漢市徐東附近的一家中百羅森便利店中,味全的“每日C”和“果蔬汁”分別占據了兩層優勢貨架位置,平時單價7.5元/瓶的“每日C”果汁,打出了“12元兩件”的優惠價格,而匯源僅有的2個單品還被放在了味全旁靠邊的位置,而且沒有做任何活動價。

    羅森店員馬女士對記者說道,“匯源果汁主打的家庭裝、1升裝一般情況是在商超賣場銷售,它們在便利店是沒辦法賣的,因為又重又大不符合便利店定位,這里主要是冷藏果汁品牌的天下。”

    事實上,匯源果汁并非沒有意識到產品升級,在2015年先后推出100%低溫冷藏果汁和“鮮榨坊”NFC果汁,其中300ml規格的零售價為18.8元。不過,“鮮榨坊”NFC果汁僅在山東有售。

    在記者的隨機采訪中,有不少消費者表示自己并不知道匯源也有NFC果汁的產品線,對“鮮榨坊”NFC果汁也毫無了解,有零售商對記者表示,“匯源在山東的餐飲渠道出貨量還是大的,鮮榨坊NFC果汁在山東賣得可以,出了山東省就不好賣了。”

    此外,匯源果汁的市場份額正在下滑,對比匯源果汁2016和2017年上半年年報數據,匯源銷量的市場份額從2016年的53.4%下滑至2017年上半年的45.8%,零售額的市場份額則從44.2%下滑至37.5%。

    為了挽救自己的品牌形象,匯源果汁把精力集中到了廣告上面,廣告資源更多投放于央視春晚、央視頻道等官方媒介,但在網絡綜藝、營銷方面也沒有特別明顯的動作。

    此外,由于匯源果汁的創始人對匯源果汁的管理還是以家族管理為依托,導致這種“家族式管理”一直被外界詬病。

    在武漢從事過旺仔牛奶等飲料經銷生意的孫先生表示,自己早年曾供職于匯源,此前匯源的大區經理中很多人都是來自山東,“公司里面靠關系的多了,而且內部政策變數多。”

    在曹保印看來,“不管是面對來自味全等熱門NFC果汁品牌的蠶食,還是面對其他的競爭對手,匯源果汁要想殺出一條血路,不僅需要在產品和市場策略上做出調整,更需要在企業管理模式上做出深度調整。如果還是唯親是用的家族式管理模式,和一人獨大的專權模式,匯源果汁的路只會越走越窄,甚至不排除一夜倒閉的風險。”

    超市里的匯源果汁主打家庭裝,無法進入便利店。本報記者 吳薇 攝


責編:ZB

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