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蒙草生態為緩解63億巨債壓力   擬轉讓10.3億應收賬款融資8億解渴

2019-08-26 07:24:44 來源:長江商報

    長江商報記者 李順

    近年來蒙草生態(300355.SZ)應收賬款長期居高不下成為制約其發展的重要原因,公司終于開始處置。

    8月17日,公司對8家控股子公司的10.35億元的應收賬款與長城資產內蒙古分公司開展應收賬款轉讓業務,公司將獲得融資額度8.14億元。

    長江商報記者發現2016-2018年公司的應收賬款分別為34.04億元、54.23億元、41.12億元,2018年和今年一季度公司經營活動產生的現金流量凈額分別流出18.72億元、6.84億元,一季度公司賬上資金僅為8.78億元,而短期債務 41.08 億元,短期債務壓力巨大。

    擬轉讓應收賬款10.35億元

    8月17日,公司公告稱,為加快公司資金周轉,盤活資產,提高資金使用效率,公司對8家控股子公司的應收賬款與長城資產內蒙古分公司開展應收賬款轉讓業務,融資額度8.14億元,而實際應收賬款金額10.35億元。

    兩天后公司又對轉讓協議進行了更改,公司并未將應收賬款的風險轉移,公司將為債務人的全部債務提供連帶責任保證擔保,公司在收到轉讓價款時,將確認為長期融資,并將支出融資費用。補充公告中還披露了具體的歸還債權計劃,一年、兩年和三年內債務人需歸還債權金額總和不低于1.05億元、3.16億元、10.53億元。

    近年來公司應收賬款一直居高不下,2016-2018年公司的應收賬款分別為34.04億元、54.23億元、41.12億元,應收賬款居高不下導致公司的現金大幅減少,2017年公司賬上資金27.88億元,去年經營活動產生的現金流量凈額流出18.72億元,公司賬面貨幣資金僅為9.27億元。

    去年年報顯示,公司長期應收款余額為61.18億元,較期初增長 1521.01%,主要是 PPP 項目公司并表造成長期應收工程款增加所致。

    截止去年底公司PPP項目工程款64.61億元,長期應收款占非流動資產的比例為75.87%。而到了今年3月末,公司在執行的PPP 項目共34個,34個 PPP項目計劃投資金額合計 236.14 億元,施工合同造價 124.42 億元,已投入金額48.66億元,公司建設資金主要來源于自籌。

    而今年一季度公司賬上資金僅為8.78億元,公司的資金缺口仍很大。同時公司全部債務64.31億元,其中短期債務41.08億元,較年初增長8.95%,短期債務壓頂。

    公司的資金緊張已經影響到項目進度。今年公司 PPP 項目在執行規模增速放緩,SPV 公司項目貸款金額有所增加, 但整體融資進度滯后,仍面臨一定融資壓力。PPP 項目回款規模受 SPV 公司納入合并范圍影響大幅下降,公司工程施工項目的回款高度依賴于地方政府的財政收入或專項撥款。

    2019年1月18日,公司控股股東王召明將其持有的公司8971.04萬股(占公司總股本的 5.59%)轉讓給內蒙古金融資管公司,轉讓完成后內蒙古金融資管公司成為公司第二大股東,王召明先生還持有公司16.78%,公司稱引入自治區下屬國有背景的金融資產公司作為公司第二大股東,有利于增強公司在自治區內的業務開展、項目回款以及對外融資等。

    受累財務費用凈利一年半下滑

    蒙草生態主營業務是種業科技、生態修復等,核心業務涉及五大板塊,包括生態修復、節水園林、現代草業、草種業、生態牧場。

    公司業務主要集中在內蒙古自治區內,2017年和2018年公司在內蒙古自治區的營業收入分別為44.49億元、27.35億元,分別占公司總營收的79.76%、71.58%。

    公司近年來大肆投資PPP 項目,并且先后收購廈門鷺路興綠化工程建設有限公司60%股權、內蒙古綠興生態環境有限公司44.78%股權、內蒙古山北生態環境治理有限公司53.46%股權,分別耗資2.73億元、1.17億元、3.29億元。

    2017年公司營業收入和凈利潤分別為55.79億元、8.44億元,均創歷史新高,而到了去年公司營業收入38.21億元,同比下降31.52%,凈利潤2.04億元,同比下降75.85%。

    除了公司的業務開始收縮,凈利潤下滑的重要原因是受財務費用拖累。2016-2018年公司的財務費用分別為7418.17萬元、1.40億元、2.03億元,財務費用快速增長。

    而到了今年公司業績繼續下滑。7月13日,公司公布了上半年業績預告,預計報告期內凈利潤6634.79 萬元–1.23億元,較上年同期下降35%-65%。主要是因為公司主動控制業務規模,調整部分項目施工推進的節奏,同時受財務融資規模上升等因素影響財務費用增加,因此營業收入與凈利潤較上年同期有所下降。



責編:ZB

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