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青島啤酒降本增效毛利率增至40% 凈利潤增長25%創十年新高

2019-08-26 07:55:54 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 陳妮希

登州路56號,是青島人對青島啤酒一廠的昵稱,青島人認為,只有這里生產的青島啤酒才是正宗的青島啤酒。1903年,日耳曼啤酒公司在這里建立。如今,這里是中國最大的啤酒企業。

近日,青島啤酒(600600.SH)發布半年報,報告期內共實現啤酒銷量473萬千升,同比增長3.6%;營業收入165.51億元,同比增長9.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元,同比增長25.21%,增速創近十年新高。

機構人士認為,目前啤酒行業正處于半年報業績兌現期,產品高端化疊加降稅政策推動龍頭業績釋放。預計今年下半年及2020年一季度仍將受益增值稅稅率下調的同比影響,未來2-3年核心企業進入利潤釋放期。

16年蟬聯啤酒行業品牌價值第一

1903年8月,青島啤酒的前身日耳曼啤酒公司由德國商人和英國商人合資建立。經過數百年的發展,青島啤酒已經實現了市場、品牌和資本運作的國際化。

2019年上半年,“青島啤酒”以1637.72億元的品牌價值,連續16年蟬聯中國啤酒行業品牌價值第一;公司第二啤酒品牌“嶗山啤酒”的品牌價值亦達327.09億元,成為啤酒行業翹楚,吸引眾人目光。

青島啤酒穩坐品牌價值第一,主要原因還是這些年保持高端戰略。和競爭對手華潤雪花啤酒相比,無論競爭環境怎么變化,青島啤酒始終堅定中高端戰略,恰巧也完美錯開了和雪花啤酒的部分市場競爭。

半年報顯示,報告期內青島啤酒推進“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的品牌發展戰略,充分發揮青島啤酒品牌和品質優勢,持續提升青島啤酒中高端品牌定位,加快向高附加值產品轉型升級。基于此,上半年實現營業收入165.51億元,同比增長9.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元,同比增長25.21%。

盡管市場份額不及華潤雪花,但得益于高端定位的高利潤收益,青島啤酒對比華潤雪花啤酒2019年上半年財報業績數據,并不遜色多少。

從消費量計的中國啤酒市場份額來看,華潤啤酒是當之無愧老大,市占率23.2%,青島緊隨其后,市占率16.4%。華潤啤酒上半年營收188億元,同比增長7.2%,凈利潤18.71億元,同比增長24.1%,高于青島啤酒,但營收、凈利潤增速均不及青島啤酒。

毛利率進一步增至40.11%

從賬面現金來看,青島啤酒超過165億元,不缺錢的青島啤酒現金流運營情況在業內實屬佳話,被稱為隱形的富翁。

盡管上半年的業績也得益于3.13億元的政府補助,但除去這個偶然因素,青島啤酒吸金能力還體現在高毛利上。

上半年,青島啤酒毛利率同比提升0.74個百分點,達40.11%;營業利潤率顯著提升至13.95%,凈利率提升1.21個百分點至10.43%。青島啤酒公司降本增效,通過提價、產品結構升級、受益降稅等多種方式推動業績更快增長。同期,雪花啤酒毛利率37.8%,較去年同期36%有所增加,但是不及青島啤酒。

而且,青島啤酒提價幅度也比華潤啤酒要多。長江商報記者查閱獲悉,2018年青島啤酒以3.267元/千升的產品批發價,甩開華潤啤酒2.824元/千升一大截。而且,青島啤酒批發價增速也高于后者,2019年上半年,青島啤酒批發價同比增長5.53%達3.459元/千升,而華潤啤酒仍未突破3元,以批發價同比增長4.46%達2.953元/千升。

對比不難發現,從營收跟啤酒銷量來看,華潤是絕對的龍頭老大,但是在利潤潛力上,青島啤酒則反超一局。根據市場分析預計,2013年-2018年,中國整體啤酒市場規模的為負增長,預計2018年-2023年微量增長0.9%,而高端及超高端類別在2013年-2018年的增長率為6.4%,預計2018年-2023年繼續保持增長,增速在4.9%;按價值計,高端及超高端類別也高于整體市場,2013-2018年增速在12%,預計2018年-2023年增速在8.5%。這意味著,二者差距或將逐步縮小。

真金白金加持下,青島啤酒這個隱形富翁光芒無限。不過,背后仍有不少煩惱。上半年其營業成本同比增加7.89%,銷售費用同比增加10.86%,管理費用同比增加2.15%,主要原因是報告期內職工薪酬同比增加所致,各項指標都在預告,青島啤酒開支越來越高,運營成本或將進一步提升。

此外,在中高端市場,青島啤酒占比其實僅10%左右,接下來不僅要和外資競爭,還要和正在轉型發力中高端市場的華潤啤酒搶跑賽道。而中低端市場也面臨著和眾多本土品牌較量,以及如何守住大本營的考量。

責編:ZB

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